发掘机：2025年4月贩卖各种发掘机22142台，同比增加17.6%，此中海内销量12547台，同比增加16.4%；出口销量9595台，同比增加19.3%。2025年4月贩卖电动发掘机25台。2025年1-4月共贩卖发掘机83514台，同比增加21.4%。
装载机：2025年4月贩卖各种装载机11653台，同比增加19.2%。此中海内销量7191台，同比增加35.4%；出口销量4462台，同比降落0.18%。2025年4月贩卖电动装载机2924台。2025年1-4月共贩卖装载机42220台，同比增加16%。
挖机内内销齐增加。海内方面，2025年4月发掘机内销同比增加16.4%，完成连续增加，次要因为多重身分叠加的成果，基建投资加快、装备更新政策刺激、下流完工回暖及政策撑持配合感化。从宏观数据看，按照国度统计局，2025年3月整年海内基建牢固投资连续发力，同比增加11.50%；此中，煤炭开采和水利办理业牢固投资同比增加11.80%和36.80%，连续动员下流需求；别的，2025年当局事情陈述正视稳楼市和促进城镇化，助力海内工程机器行业需求上升。从海内完工端看，2月小松发掘机完工小时数为56.8小时1-2月累计小时数123小时，同比客岁增加13.57%，下流完工端苏醒。发掘机寿命在8年阁下，上一波销量顶峰在2019-2022年，当局连续鞭策大范围裁减老旧装备补助政策落地，刺激下流更新需求提早开释，行业进入上行周期。外洋方面，2025年4月发掘机出口同比增加19.3%，出口增幅扩展，环球新兴市场基建需求连续增加，高性价比和优良售后国产装备遭到喜爱。从总量数据看，2025年1-4月总销量同比增加21.4%，整年销量呈连续苏醒态势。
工程机器龙头红利才能上升，降本增效结果明显。海内次要工程机器龙头三一重工/徐工机器/中联重科2025年第一季度别离完成停业支出211.77亿元/268.15亿元/121.17亿元，同比增加18.77%/10.92%/2.92%，别离完成归母公司净利润24.71亿元/20.22亿元/14.10亿元，同比增加56.40%/26.37%/53.98%。从用度端看，2025年第一季度次要龙头贩卖、办理和研发用度共占营收比重别离为14.4%/12.45%/18.46%金年会金字招牌信誉至上入口，与2024年比拟别离降落3.25pct/0.49pct/0.74pct。国老手业连续苏醒布景下，龙头公司产能操纵率上升，叠加降本增效用度连续低落，范围效应闪现，次要龙头红利才能完成大幅提拔。
工程机器出口受美关税影响较小，外洋产能可低落关税风险。2025年4月9日美国正式启动“对等关税”政策，中国对美国出口面对34%叠加关税。2024年海内工程机器总计出口528.59亿美圆，美国地域金额达40.55亿美圆，占比力低为7.7%，受影响水平低。别的，海内工程机器企业在北美、墨西哥、巴西等地域较早规划外洋工场，可有用低落关税风险。
倡议存眷：跟着大范围装备更新政策和房地产金融政策连续落地，海内内需苏醒回暖建立；外洋方面，海内企业正在规划外洋售前售后收集，成立外洋本地产能，进入环球化加快期，市场浸透率逐渐提拔。瞻望整年工程机器行业连续苏醒。倡议存眷外洋深度规划，品牌承认度高，产物矩阵完美，本钱用度高效，研发气力微弱的龙头企业，三一重工、徐工机器中联重科、柳工金年会金字招牌信誉至上登录网站、山推股分、恒立液压等。
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